العربية
التضخم الأمريكي المنخفض وانعكاس ذلك على الذهب
انخفض معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بنسبة 0.1 في المائة في مايو، بعد انخفاض بنسبة 0.8 في المائة في أبريل. ويعزى هذا الانخفاض بشكل أساسي إلى انخفاض أسعار الطاقة والنقل والملابس. كما انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.1 في المائة، بعد انخفاض بنسبة 0.4 في المائة في أبريل. كان هذا هو الهبوط الشهري الثالث على التوالي، والذي حدث لأول مرة في تاريخ المؤشر الذي بدأ في عام 1957. على أي حال، مقارنة بالشهر السابق، نرى بعض الاستقرار في قوى التضخم، على الأقل شهريًا.
على أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي بنسبة 0.2 في المائة فقط (معدل موسمياً وفقط 0.1 في المائة بدون تعديلات موسمية)، بعد زيادة 0.4 في المائة في أبريل. وهي أصغر زيادة منذ 12 شهرًا منذ أكتوبر 2015. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 1.2 في المائة على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، مقارنة بزيادة 1.4 في المائة في الشهر السابق. كانت هذه أقل زيادة منذ مارس 2011. كلا المؤشرين أقل بكثير مما كان عليه قبل بضعة أشهر.
المؤتمر الصحفي لباول والذهب
قال باول إن الاحتياطي الفيدرالي يفكر في استهداف منحنى العائد، على غرار بنك اليابان. في حالة اعتماده هذا الاسلوب، يجب أن تتضمن هذه السياسة معدلات فائدة منخفضة للغاية لفترة أطول، مما يدعم أسعار الذهب. وأشار باول أيضًا إلى أن أسعار الفائدة ستظل منخفضة على الأقل حتى يعود معدل البطالة إلى طبيعته
لذا، أعتقد أننا يجب أن نكون متواضعين بشأن قدرتنا على رفع التضخم، وخاصة عندما تكون البطالة أعلى من معظم تقديرات المعدل الطبيعي.
وهذا يعني أنه حتى إذا ارتفع التضخم، فلن يتصرف الاحتياطي الفيدرالي بطريقة متشددة طالما أن معدل البطالة أقل من المعدل الطبيعي للبطالة. بالنظر إلى انخفاض التضخم مؤخرًا، من المؤكد أن الاحتياطي الفيدرالي سيكون حذرًا للغاية. والمهم هنا هو أن باول يتوقع ركودًا كبيرًا في سوق العمل. بعبارة أخرى، ستؤدي أزمة الفيروس التاجي إلى فقدان دائم للوظائف. لكن قد يستغرق الأمر بضع سنوات قبل أن نعود إلى الأوضاع الطبيعية للأسواق.
يشعر باول بالقلق من الموجة الثانية من حالات الإصابة بالفيروس التاجي. يعتقد أنه قد يكون عاملاً آخر وراء التعافي التدريجي، وليس بالضرورة على شكل حرف V
الآثار المترتبة على الذهب
ما انعكاس ذلك على سوق الذهب؟ كان المؤتمر الصحفي الذي عقده باول مؤخرًا يشير إلى أنه لا يزال هناك طريق طويل للتعافي حيث يعد هذا التصريح اشارة ايجابية للذهب لكثير من المستثمرين في سوق الأسهم كما بدأ الناس في القلق من أن الإصابات الجديدة بالفيروسات والتي يمكن أن تعيق وتيرة الانتعاش الاقتصادي. ونتيجة لذلك، عانى مؤشرا داو جونز وستاندرد آند بورز 500 من أكبر انخفاضات أسبوعية منذ مارس. يجب أن تكون الرغبة في المخاطرة الضعيفة إيجابية لأصول الملاذ الآمن مثل الذهب. علاوة على ذلك ، فإن انخفاض التضخم مع التعافي غير المؤكد يعني أن الاحتياطي الفيدرالي يتعامل بحذر على اساس بقاء الفيروس التاجي معنا لسنوات ، والذي - من وجهة النظر الأساسية - يجب أن تدعم أيضًا أسعار الذهب.
