العربية
هل يحرك خطاب باول اليوم الماء الراكد؟
- لا يزال الدولار تحت الضغط.
- لا تزال الأسواق تتجه نحو المخاطرة حيث تزداد آمال التحفيز
- بيانات التضخم الأمريكية وتصريحات باول قد تثير التقلبات اليوم
لا تزال المجازفة هي القوة المهيمنة
كان اليوم هادئًا في الأسواق العالمية، دون أي أخبار حقيقية لدفع الحركة. استمرت قصص التحفيز القديمة نفسها في الانتشار، مما شجع المستثمرين على تحمل المزيد من المخاطر. كان الموضوع السائد مؤخرًا هو أن الديمقراطيين سيدفعون مشروع قانون الإغاثة الهائل من خلال الكونجرس دون موافقة الجمهوريين، مما يسمح برفعها. التطورات الإيجابية للقاحات وسياسات المال الرخيص هي المتغيرات الأخرى في هذه المعادلة.
توقفت أسواق الأسهم لالتقاط الأنفاس لكنها لم تتراجع عن ارتفاعات عالية قياسية. تشير العقود الآجلة إلى أن مؤشر S&P 500 وناسداك سيفتحان في ارتفاعات جديدة غير مسبوقة، أعلى بنحو 0.5٪.
في ساحة العملات الأجنبية، أدى الجو المتفائل إلى نسف دفاعية الدولار الأمريكي، مما أعطى معظم العملات الأخرى الضوء الأخضر للتقدم. والسؤال الآن هو ما إذا كانت هذه انتكاسة في مرحلة التعافي الأخيرة للدولار، أم أنها استئناف للاتجاه الهبوطي الأوسع.
على الجانب الايجابي، الأساسيات الأمريكية متماسكة. حتى مع الأخذ في الاعتبار تصحيح الضعف الأخير في سوق العمل، لا يزال الاقتصاد الأمريكي أقوى بكثير من منطقة اليورو، وكل الإنفاق الفيدرالي القادم يمكن أن يسرع الانتعاش أكثر. ومع ذلك، فإن الانتعاش القوي قد يعزز شهية المخاطر العالية على حساب العملة الاحتياطية..
التضخم الصعودي المفاجئ على الابواب؟
يمكن لبيانات التضخم الأمريكية القادمة أن تجعل هذه الصورة أكثر وضوحًا. تشير التوقعات إلى أن معدل مؤشر أسعار المستهلكين السنوي ارتفع إلى 1.5٪ في يناير من 1.4٪ في ديسمبر ، بينما من المتوقع أن ينخفض المعدل الأساسي إلى 1.5٪ من 1.6٪ سابقًا.
إذا كان هناك أي شيء، فقد تميل المخاطر المحيطة بهذه التوقعات إلى الاتجاه الصعودي، بناءً على ما كشفته أحدث مؤشرات مديري المشتريات. أظهر مسح التصنيع ISM زيادة حادة في الأسعار التي تدفعها الشركات، في حين أشارت استطلاعات ماركيت إلى أن الشركات نقلت هذه التكاليف المرتفعة إلى المستهلكين.
يستعد المستثمرون أيضًا لإيقاظ وحش التضخم قريبًا. ارتفعت توقعات التضخم في السوق مؤخرًا وسط مخاوف من أن الكونجرس قد يبالغ في الإنفاق، وينفق أكثر من اللازم ويؤدي إلى زيادة سخونة الاقتصاد، مع ارتفاع أسعار الطاقة وتعطل الإمدادات مما يضيف الوقود إلى النار.
بالانتقال إلى رد فعل السوق، إذا بدأ التضخم في التسارع حتى قبل إطلاق حزمة المساعدات الضخمة البالغة 1.9 تريليون دولار، فقد يؤدي ذلك إلى تكثيف التكهنات حول السرعة التي قد يبدأ بها بنك الاحتياطي الفيدرالي في تقليل جرعة التيسير الكمي. هذا من شأنه أن يجادل في انتعاش الدولار وتراجع معتدل في أسواق الأسهم.
المهم هو أن ردود الفعل هذه قد تتلاشى بمجرد أن يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول في الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش. لقد كان مصرًا مؤخرًا على أن بنكه المركزي لن يتفاعل مع حلقة تضخمية لأنه من المحتمل أن تكون مؤقتة، لذلك يمكن أن تكون ملاحظاته بمثابة مهدئ للأسواق.
وماذا عن العملات الأخرى؟
يواصل الجنيه الإسترليني الاستفادة من مشاكل الدولار، حيث ارتفع الاسترليني إلى أسعار لم نشهدها منذ أوائل عام 2018. لا يزال الاقتصاد البريطاني في حفرة عميقة، لكن الوتيرة السريعة للتلقيح تشير إلى انتعاش أقوى في المستقبل.
مزاج السوق المبتهج هو عنصر آخر يدعم الجنيه، والذي أصبح مرتبطًا بالرغبة في المخاطرة خلال هذه الأزمة بفضل العجز المزدوج المزمن في المملكة المتحدة الذي يتطلب تدفقات رأس المال من الخارج. سيتحدث محافظ بنك إنجلترا بيلي في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش.
أخيرًا، في مجال السلع الأساسية، واصلت أسعار النفط الخام مسيرتها الحثيثة إلى الأعلى، مدعومة بانخفاض المخزونات وتوقعات الطلب القوي في المستقبل. ربما يكون التراجع الأخير في الدولار قد لعب دورًا أيضًا.
لمتابعة أهم البيانات الاقتصادية المنتظرة، يمكنك مراجعة المفكرة الاقتصادية
