التحليل الاقتصادي

أدخلت بعض الدول الأوروبية هذا الأسبوع إجراءات تقييدية جديدة في محاولة لإبطاء زيادة حالات الإصابة بفيروس كوفيد 19. اتخذت النمسا أكثر الخطوات تشددًا ، حيث أعلنت عن إغلاق على مستوى البلاد بدءًا من يوم الاثنين وجعل التطعيم إلزاميًا اعتبارًا من 1 فبراير. في الولايات المتحدة ، وقع الرئيس جو بايدن قانونًا على حزمة بنية تحتية بقيمة 550 مليار دولار أمريكي ، في حين ظلت مبيعات التجزئة قوية على الرغم من انخفاض ثقة الأسر. في بيئة تداول هادئة في البداية، سجلت العديد من مؤشرات الأسهم ارتفاعات جديدة، وتراجعت توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي. قرب نهاية الأسبوع، توترت معنويات السوق بسبب تجدد مخاوف الإغلاق. تحركت الأسهم الأوروبية هبوطيًا، وانخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى أقل من -0.30٪ للمرة الأولى منذ شهرين ، وانخفض اليورو مقابل الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.13 ، مسجلاً أدنى مستوى في 16 شهرًا. اتسعت هوامش ائتمان الشركات عبر قطاعات سوق الائتمان ، مع أداء دين من الدرجة الاستثمارية دون المستوى. في الأسواق الناشئة ، سرَّعت الليرة التركية من انزلاقها إلى منطقة مجهولة بعد خفض آخر لسعر الفائدة من قبل البنك المركزي التركي.

ما البيانات المنتظرة خلال هذا الأسبوع؟

مؤشرات PMI من منطقة اليورو - الثلاثاء 23 نوفمبر 2021 - 11 صباحًا بتوقيت مصر.

- من المرجح أن تتراجع مؤشرات مديري المشتريات لشهر نوفمبر أكثر ، مع احتمال تراجع مؤشر مديري المشتريات المركب بمقدار 1.2 نقطة إلى 53.0.

- من المحتمل أن ينخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي وسط اختناقات العرض وارتفاع تكاليف الطاقة وضعف التجارة العالمية.

- سيساعد مؤشر أوقات تسليم الموردين في قياس مدى الضغط على سلاسل التوريد.

- من المرجح أن يتأثر مؤشر مديري المشتريات الخدمي بارتفاع حالات الإصابة بفيروس كوفيد -19 في عدد من البلدان ، الأمر الذي أجبر بعض الحكومات على إعادة فرض القيود.

مؤشر العرض النقدي من منطقة اليورو - الجمعة 26 نوفمبر 2021 - 11 صباحًا بتوقيت مصر.

- نتوقع أن يكون نمو النقود M3 في أكتوبر قد تراجع بشكل طفيف إلى 7.3٪ على أساس سنوي. سيكون هذا متسقًا مع التدفق الشهري الإيجابي.

- كما في الأشهر السابقة ، من المرجح أن يكون التباطؤ في وتيرة نمو النقود انعكاسًا لديناميكيات نقدية أضعف على المدى القصير.

- بالنسبة للإقراض ، نتوقع أن يكون نمو قروض الشركات أكثر اعتدالًا في أكتوبر ، بينما من المحتمل أن يظل الإقراض للأسر قوياً.

مؤشرات PMI من المملكة المتحدة - الثلاثاء 23 نوفمبر 2021 - 11:30 صباحًا بتوقيت مصر.

- من المحتمل أن يكون مؤشر مديري المشتريات التصنيعي قد تراجع إلى 57.0 في نوفمبر.

- استمرت اختناقات العرض في التأثير ، كما كان الحال في أكتوبر ، عندما انخفض مؤشر الإنتاج ، وارتفعت الأعمال المتراكمة ، وطالت أوقات التسليم ، وارتفعت الأسعار أكثر.

- من المحتمل أن يكون مؤشر مديري المشتريات الخدمي قد انخفض إلى 55.5 في نوفمبر ، بعد أن قفز بشكل مفاجئ 3.7 نقطة في الشهر السابق. يشير المستوى المرتفع لحالات COVID-19 الجديدة ، والاضطراب المستمر في سلسلة التوريد ، والتضخم المرتفع ، وانخفاض الدعم المالي إلى أشهر قليلة صعبة مقبلة.

أرقام التضخم الأمريكية - الأربعاء 24 نوفمبر - 3:30 مساءً بتوقيت مصر. (نفقات الاستهلاك الشخصي)

- من المحتمل أن يكون تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية قد ارتفع بنسبة 0.5٪ شهريًا في أكتوبر ، مع اشتداد ضغط الأسعار في جميع المجالات.

- نظرًا لمبيعات التجزئة القوية (+ 1.7٪ شهريًا) ، فمن المحتمل أن يرتفع الإنفاق الشخصي بنسبة 1.0٪ شهريًا ، نتيجة لارتفاع الأسعار وزيادة المدخرات. من المحتمل أن يرتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.2٪ بفضل المكاسب التي تحققت في دخل الأجور بسبب نقص العمالة ، في حين أن انتهاء استحقاقات البطالة المحسّنة قد أثر على هذا الرقم.

نظرة على الاقتصاد الأمريكي قبل محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة - الأربعاء 24 نوفمبر - 9 مساءً بتوقيت مصر.

نتوقع أن تستمر فترة طويلة من قوة الدولار الأمريكي خلال معظم ، إن لم يكن كل ، عام 2022. يشير النشاط الأخير إلى أن النمو الاقتصادي لا يزال ثابتًا بدرجة كافية في الوقت الحالي ، على الرغم من أن الاضطرابات المستمرة في الإمدادات ونقص المنتجات ستشهد بعض الانخفاض في الزخم العام المقبل. تشير هذه الاختلالات أيضًا إلى أن التضخم المرتفع قد يستمر لبعض الوقت ، مما قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة في أواخر عام 2022 ، في وقت أبكر مما كان متوقعًا في السابق. من المفترض أن يؤدي تقليص حجم بنك الاحتياطي الفيدرالي وتحركاته لسعر الفائدة إلى ارتفاع الدولار مقابل عملات مجموعة العشرة الأخرى ، حيث قد لا تفي البنوك المركزية بشكل كامل بالتوقعات المتشددة ، وأيضًا مقابل العملات الناشئة، والتي كانت حساسة جدًا تاريخيًا تجاه رفع عوائد السندات.

لمتابعة أهم البيانات الاقتصادية المنتظرة، يمكنك مراجعة المفكرة الاقتصادية