التحليل الاقتصادي

انتظرنا شهورا خطاب جيروم باول في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة. هل سيعلن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في التناقص التدريجي؟ كانت الإجابة بالنفي، وبدون ذكر جدول زمني، إلا أنه قد يحدث هذا العام. سيكون هذا الأسبوع دسمًا للغاية، حيث يحاول المتداولون تجهيز أنفسهم استعدادًا للتحرك التالي للاحتياطي الفيدرالي. ذكر باول أنه لا يزال هناك الكثير من الأرضية التي يجب تغطيتها لزيادة العمالة. يوم الجمعة، ستصدر الولايات المتحدة قوائم الرواتب غير الزراعية. ستكون هذه آخر نظرة على الوظائف غير الزراعية قبل اجتماع لجنة السوق الفدرالية المفتوحة في سبتمبر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. هل سيكون الرقم كبيرًا بما يكفي لكي يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن التناقص التدريجي في الاجتماع القادم؟ لا يزال فيروس كورونا يشق طريقه حول العالم.

خيبة أمل جاكسون هول

بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو، توقع الكثير من باول أن يركل العلبة على الطريق في ندوة جاكسون هول بينما ينتظرون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر. ومع ذلك ، منذ ذلك الحين ، بدا الأمر كما لو أن عضوًا في الاحتياطي الفيدرالي بعد عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد علق على "كيف كان التضخم أكثر مما كان متوقعًا" ، أو "يجب أن يتم التناقص في وقت أقرب مما كان في وقت لاحق".  

ومع ذلك ، تمسك باول بالنص ، الأمر الذي أثار استياء ثيران الدولار الأمريكي. على الرغم من أن باول ذكر أنه قد يكون من المناسب البدء في التناقص التدريجي هذا العام ، فإن تعليقاته الحذرة حملت ثقل خطابه. عبارات مثل "تشديد السياسة السابق لأوانه الآن يمكن أن تكون ضارة بشكل خاص" و "الكثير من الأرضية التي يجب تغطيتها للوصول إلى الحد الأقصى من العمالة" أعادت التجار إلى الأرض. لقد أدركوا أن خطاب باول كان بالضبط ما كانوا يتوقعونه بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو. بالنسبة لباول ، كان هذا هو النص دائمًا.

الوظائف غير الزراعية

هناك شيء واحد يمكن أن يساعد باول في تغيير نبرته قليلاً: كشوف المرتبات غير الزراعية. في الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، ذكر البيان أنه كان هناك "تقدم" نحو أهداف تعظيم العمالة. ليس "مزيد من التقدم الكبير" كما لوحظ في مارس ، فقط "تقدم". بعد اجتماع يوليو ، قال والر من بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تقريرين آخرين عن بيانات العمالة القوية قد يكونان كافيين بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للإعلان عن التناقص التدريجي في اجتماع سبتمبر. منذ ذلك الحين ، كانت طباعة كشوف المرتبات غير الزراعية لشهر يوليو +943000. يوم الجمعة ، سوف نحصل على ان اف بي لشهر أغسطس. التوقعات لـ +665000. من المتوقع أن ينخفض ​​معدل البطالة إلى 5.2٪ من 5.4٪. إذا كان الاصدار كما هو متوقع أو أفضل ، فهل سيكون هذا كافياً لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للإعلان عن التناقص التدريجي في اجتماع سبتمبر (كما اقترح والر)؟

أفغانستان

لقد مرت فترة منذ أن رأينا أسواق الأسهم تتراجع عند حدوث هجوم.  هذا هو بالضبط ما حدث الأسبوع الماضي عندما قتل انتحاري من داعش أكثر من 200 أفغاني و 13 من أفراد الخدمة الأمريكية في مطار حامد كرازي الدولي في كابول. عندما انسحبت الولايات المتحدة بسرعة من البلاد قبل أسبوعين ، اجتاحتها طالبان واندلعت الفوضى. اتهم الرئيس الأمريكي جو بايدن بأنه لن يتراجع إلى دول مجموعة السبع الأخرى من خلال تمديد الموعد النهائي في 31 أغسطس لإخراج الولايات المتحدة من البلاد. وقد أنهت بعض الدول ، مثل المملكة المتحدة وكندا وأستراليا ، عمليات الإجلاء نتيجة الفوضى. وحذر مسؤولو البنتاغون بايدن من احتمال وقوع مزيد من الهجمات. إذا كان الأمر كذلك ، فهل ستتراجع أسواق الأسهم مرة أخرى؟ هل سيتحول الين الياباني إلى عملة ملاذ آمن مرة أخرى؟ سيكون هناك الكثير من الأسئلة بخصوص الموعد النهائي في 31 أغسطس ، بالإضافة إلى المزيد من الهجمات المحتملة التي قد تضطر الأسواق إلى حلها.

فيروس كورونا

قد يبدو الأمر وكأنه رقم قياسي مكسور ، لكن الحالات اليومية الجديدة لفيروس كورونا تواصل تسجيل مستويات قياسية في ولايات جنوب الولايات المتحدة. في آسيا ، تقوم المدن والولايات والدول بتوسيع عمليات الإغلاق التي كانت موجودة بالفعل. أزالت أوروبا الولايات المتحدة من قائمة الدول المسموح لها بالسفر في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي دون قيود إضافية. ومع ذلك ، في الأسبوع الماضي ، أعطت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية موافقتها الكاملة على استخدام لقاح فيزر وبينوتك (على عكس الاستخدام الطارئ فقط). من المتوقع أن يكون اللقاح متاحًا للأطفال من سن 5 إلى 11 عامًا بعد التجارب السريرية في أواخر الخريف أو الشتاء. هل ستجعل الموافقة الناس يشعرون براحة أكبر عند تلقي اللقاح ، وبالتالي تقليل انتشاره؟

بدأت البيانات تظهر أن عمليات الإغلاق تؤثر على الاقتصادات. ارتفعت مبيعات التجزئة في أستراليا لشهر يوليو بنسبة 2.7٪ مقابل -1.8٪ في يونيو ، ويرجع ذلك أساسًا إلى عمليات الإغلاق في مناطق مثل سيدني وملبورن. في الولايات المتحدة وألمانيا ، تنخفض المعنويات ، كما لوحظ في تقرير ثقة المستهلك الألماني وتقرير اي اف او ، بالإضافة إلى استطلاع ميشيغان الأمريكي. انخفضت مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر أغسطس بشكل عام.

بيانات اقتصادية

عند الحديث عن البيانات ، تجلب نهاية الشهر معها بيانات نهاية الشهر ، بما في ذلك تفريغ كبير يوم الثلاثاء. هذا الأسبوع ، سنرى تقرير التضخم الألماني ، ومؤشرات مديري المشتريات في الصين ، وبيانات التضخم ومبيعات التجزئة في الاتحاد الأوروبي ، وبيانات الرواتب غير الزراعية من الولايات المتحدة.